Banky.cz Články Aktuálně ČNB ukončila intervence, koruna posiluje

ČNB ukončila intervence, koruna posiluje

ČNB ukončila intervence, koruna posiluje
19.4.2017 Aktuálně

Bankovní rada ČNB na svém mimořádném zasedání 6/4/2017 rozhodla o ukončení intervenčního režimu. Koruna obratem posílila vůči euru na 26,70. Jaký očekávat další vývoj kurzu?

REKLAMA

Koruna 4 dny po ukončení intervencí dosáhla svého lokálního maxima blízko hranice 26,50 a poté zpětně oslabila na 26,70. Mnozí spekulanti sázeli na rychlejší posílení koruny až na 25,50, přestože švýcarský scénář očekával málokdo. Proč se tak nestalo?

Spekulace versus export

Volně plovoucí kurz koruny je řízen poptávkou a nabídkou. Exportéři prodávají tuzemské zboží a služby do zahraničí, kde za ně dostávají zaplaceno v cizích měnách (ponejvíce v EUR). Doma je ale třeba uhradit většinu vstupů v korunách. Podniky proto poptávají české koruny výměnou za eura. Poptávka po koruně roste a koruna posiluje. Na druhé straně stojí spekulanti, kteří mají nakoupeno množství korun, které chtějí směnit za eura. Jakmile spekulant poptá eura a prodá koruny, dojde k oslabení naší měny.

To jsou dvě hybné síly, které jdou proti sobě. Na neutrální půdě stojí Česká národní banka, která dohlíží na stabilitu měny a bude případnými dalšími intervencemi bránit prudkému posilování či oslabování koruny. V sejfu centrální banky leží přes 2 000 mld. EUR, které lze směnit za koruny. Tím by došlo k masivní poptávce po koruně a k posílení naší měny. Na druhou stranu si ČNB umí „natisknout“ i nekonečné množství korun, kterými může poptávat euro, čímž by korunu oslabila (přesně toto dělala ČNB během 11/2013 - 4/2017, aby udržela korunu vůči euru nad hranicí 27,00).

Nebude-li koruna výrazně posilovat ani oslabovat (pravděpodobně mimo pásmo 24,00-30,00), pak centrální banka nechá kurz volně plovat bez dalších zásahů. Proti sobě tak budou stát pouze tuzemští exportéři a spekulanti. Exportéři korunu posilují méně výrazně, ale za to neustále a dlouhodobě. Spekulanti mající nakumulované pozice za poslední 3 roky budou mít řádově větší sílu na měnovém trhu, ovšem pouze dočasně – do vyprodání svých korunových zásob. Rozumné zisky lze realizovat nejdříve od hranice 26,50 (což by vysvětlovalo oslabení koruny na 26,70 po prvotním posílení na 26,50 – jakmile bylo dosaženo této hranice, první spekulanti uzavřeli své pozice, čímž oslabili korunu). 

Krátkodobý výhled

Běžný účet s bonusem 3 000 Kč

Koruna se letos může vydat třemi různými cestami:

§  Posílení pod 26,50: Spekulanti budou trpěliví a nebudou hned po posílení pod 26,50 vybírat své zisky. Naplno tak převáží efekt exportu. 

§  Stagnace na 26,50-27,00: Lepší vrabec v hrsti nežli holub na střeše. Spekulanti se spokojí s menším ziskem za cenu jeho dřívější realizace. Jakmile export posílí korunu na 26,50, začnou spekulanti prodávat koruny až do momentu oslabení blízko hranice 27,00. Pak budou znovu vyčkávat na opětovné posílení exportem na 26,50 a další kolo prodejů. Efekt spekulantů a exportérů bude vyvážený.

§  Oslabení nad 27,00: Spekulanti budou netrpěliví a s vidinou delší cesty k zajímavějším výnosům (vlivem značného množství spekulativně nakoupených korun za poslední 3 roky) začnou uzavírat své pozice i za cenu nulových zisků. Zcela převáží efekt spekulantů.

Dlouhodobý výhled

Přestože je zatím velmi brzy na jakékoliv serióznější odhady krátkodobého vývoje, dle prvotního poklidného chování kurzu se jako nejpravděpodobnější zdá scénář stagnace. Až spekulanti zcela vyprodají své koruny, převáží efekt exportérů a koruna začne posilovat na svoji přirozenou úroveň pod 25,00. 

Vítězové a poražení

Běžný účet bez poplatků

Ani dnes po ukončení intervenčního režimu ČNB není 100% laické veřejnosti (ani odborných analytiků) přesvědčeno o pozitivním efektu uměle oslabované koruny. Mainstreamový názor odborné veřejnosti přitom dostál za poslední 3 roky značného vývoje. Nejprve převažovalo odmítání (pravděpodobně vlivem obav z neznámého). Zastánci konspiračních teorií viděli za vším PPF, která zrovna tou dobou splácela Telefónice odkup O2. Následně došlo k početnímu vyrovnání příznivců a odpůrců (po šíření osvěty panem Singerem). A dnes se o převažujících přínosech slabé koruny pro tuzemskou ekonomiku už ani příliš nepochybuje.

Umělé oslabení koruny bylo zavedeno centrální bankou coby anti-deflační nástroj k udržení cenové stability (inflace 2%) v momentě, kdy inflace byla nulová, prognóza hrozila mírnou deflací a ostatní nástroje měnové politiky ČNB (základní úrokové sazby) byly již zcela vyčerpané. Vedlejším produktem byla nepřímá podpora tuzemských exportérů, kteří se v zahraničí stali ze dne na den o 10% levnějšími, což přispělo svým dílem k růstu ekonomiky a reálných mezd.

Na slabé koruně tratili importéři, resp. zákazníci kupující dovozové zboží, a dovolenkáři v zahraničí. Na druhou stranu si za poslední 3 roky téměř všichni polepšili na straně svých příjmů, díky vyššímu růstu ekonomiky. Úspor se z dlouhodobého hlediska intervence nikterak nedotkly, neboť hodnota uložených korun v EUR se časem vrátí na svou původní úroveň kolem 25 Kč/EUR. Obavy z nezdravé konkurenční výhody pro tuzemský průmysl, která měla vést ke zpomalení inovací a investic, se naštěstí nepotvrdily. Podniky nezaspaly, dočasnou výhodu neprojedly. Naopak se zdá, že ji plně využily pro svůj další rozvoj.

REKLAMA

ANKETA k článku ČNB ukončila intervence, koruna posiluje

Posílí koruna do konce roku 2017 pod 26,00 CZK/EUR?

Počet odpovědí: 302

KOMENTÁŘE k článku ČNB ukončila intervence, koruna posiluje

Zatím nejsou přidány žádné komentáře. Podělte se s námi o Váš názor.

Přidejte nový komentář

Mohlo by vás zajímat

MP: Akční nabídky na podporu stavebního spoření

MP: Akční nabídky na podporu stavebního spoření

8.11.2024 Aktuálně

Skupina KB, do které patří i Modrá pyramida spouští od dnešního dne 6.11.2024 časově omezenou akční nabídku na podporu prodeje stavebního spoření.

MP: Snížení bonusového úroku u spořicích akcí

MP: Snížení bonusového úroku u spořicích akcí

7.11.2024 Aktuálně

Skupina KB, do které patří Modrá pyramida s platností od 6. 11. 2024 snižuje u vybraných spořicích akcí bonusový úrok o 0,5 % p.a.

AirBank: Akce pro aktivní klienty

AirBank: Akce pro aktivní klienty

5.11.2024 Aktuálně

Air Bank od 1. 11. přináší akci pro aktivní klienty. Akce je poskytována ve dvou formách.

Týdenní analýza 45/2024: Nejnižší realizační sazby zaznamenáváme na dvouletých fixacích

Týdenní analýza 45/2024: Nejnižší realizační sazby zaznamenáváme na dvouletých fixacích

5.11.2024 Aktuálně

Úrokové sazby v říjnu klesaly jen velmi pozvolna. Platí to o nabídkových indexech i reálných úrokových sazbách.

ČSOBSS: Nový tarif Optimum

ČSOBSS: Nový tarif Optimum

4.11.2024 Aktuálně

ČSOB Stavební spořitelna od 1. 11. 2024 zavádí nový tarif Optimum. K 31.10.2024 se ukončuje TrendPlus Spořicí a bude od 1.11.2024 nahrazen tarifem Optimum Spořicí.

Z naší bankovní poradny

Nechci platit úroky za úvěr na bydlení

Dobrý den, dcera si před 11ti lety vzala úvěr ze stavebního spoření. Řádně splácí. Má 2 děti a je na mateřské. Před 2 lety jí byla diagnostikována roztroušená skleróza. Po mateřské ji čeká invalidní důchod. Není schopna splácet, platím to za ni já jako její matka. Sama jsem invalida 3. stupně. Chtěla jsem úvěr doplatit, ovšem nám bylo sděleno, že stále ještě splácíme úroky. Za 11 let bylo zaplaceno 1 100 000 Kč. Smlouva byla od ČMSS, dnes ČSOB. Údajně máme splatit ještě 900 000 Kč. Smlouva nemá vyznačeno datum ukončení ani celkovou částku ke splacení. Dceři bylo 22 let když smlouvu podepisovala, byla nezkušená. Dnes je ohrožena chudobou při tom co po ní chtějí aby splácela. Na mě to působí jako klasická lichva. Sama mám invalidní důchod a představa že klasické bance máme zaplatit úrok před 800 000 Kč je šílená. Moc prosím o radu, jestli je nějaká cesta ven, zneplatnění úvěru? Moc děkuji Dobrý den, kolik si prosím dcera v roce 2011 půjčila peněz? Úroky z úvěrů ze stavebních spoření a hypoték jsou jedny z nejnižších, obvykle do 5%. Neúčelové půjčky mají vyšší sazby (až 10%), kreditní karty a kontokorenty 15-25%, nebankovní půjčky i stovky až tisíce procent. Pokud si dcera půjčila např. 2 mil. Kč, pak při úrokové sazbě 5% byly úroky cca 100 000 Kč ročně. Za 10-15 let mohou úroky činit třeba i 1 mil. Kč. O lichvu ani nic mimořádného nejde. Když si Vy půjdete uložit své peníze do banky, taktéž Vám banka bude platit úrok, aktuálně 4-5%. Pokud byste si do banky uložila 2 mil. Kč, banka by Vám platila s úrokem 4% ročně 80 000 Kč. A pokud si někdo jiný půjde do banky půjčit 2 mil. Kč, bude bance platit 5%, tedy 100 000 Kč. Z těchto 100 000 Kč banka vyplatí 80 000 Kč tomu, kdo si do banky uložil peníze. A zbylých 20 000 Kč si ponechá na pokrytí nákladů a tvorbu přiměřeného zisku.  ZOBRAZIT CELÝ DOTAZ A ODPOVĚĎ

Nalákala mě reklamní akce na výhodný úrok

Dobrý den, mám u RSTS stavební spoření a vzal jsem si překlenovací úvěr. Bohužel mi byly poskytnuty zavádějící informace a cílovou částku mi obchodník nastavil tak, aby získal vysokou provizi, přičemž mi bylo řečeno, že úrok 7,3% budu platit ze zapůjčené částky cca. 1 rok. Ve skutečnosti jsou ovšem počítány úroky z cílové částky, protože při refinancování jsem nepotřeboval celou cílovou částku. Aby se mi překlopil překlenovací úvěr mi paní z reklamačního odd. napsala, že pokud vložím na spořící účet 100 tis. Kč, 30.4. 2024 tak dojde k přidělení řádného úvěru. Tak jsem si vzal na to půjčku, aby se tak stalo. Nyní mi RSTS dala opět rozporuplnou informaci oproti informaci od pí. Konečné z reklamační odd. RSTS a to, že k přidělení dojde až 31.5. 2025. Tedy mne úroky výrazně poškodily, protože platím úrok cca. 10%, což považuji za lichvu. Protože mne nalákala reklamní akce RSTS s úrokem od 2,9%. Je prosím toto jednání soudně či jinak napadnutelné? Jaká je prosím šance na úspěch? Předem děkuji za informaci. Dobrý den, úrok 10% u půjčky určitě není lichvou. Hypotéky se aktuálně poskytují za 5%, půjčky za 5-10%, kontokorenty 10-20%, kreditní karty 15-25%, nebankovní půjčky od 49%. Důrazně doporučuji si vždy půjčovat jen tolik peněz, kolik skutečně potřebujete. Pokud jste si chtěl půjčit např. 500 000 Kč a podepsal jste úvěrovou smlouvu na 1 mil. Kč, těžko prokážete špatný úmysl nebo pochybení na straně poskytovatele úvěru. U překlenovacího úvěru se vždy úročí celá původně vypůjčená částka až do momentu splnění podmínek pro překlopení do standardního úvěru (naspoření určité částky). Taktéž nelze napadnout reklamní akci "úrok od 2,9%" v situaci, kdy máte úvěr úročen 7,3%. O výši úroků a všech ostatních detailech jste ze zákona musela být informován před podpisem úvěrové smlouvy - svým podpisem jste souhlasil s podmínkami úvěru (výše úrokové sazby, podmínky překlenovacího a řádného úvěru). Máte-li pocit že stavební spořitelna v čemkoliv pochybila, podejte spořitelně reklamaci a případně dejte podnět ombudsmanovi RSTS. Spor lze řešit přes Finančního arbitra. Soud je vždy až poslední možností.  ZOBRAZIT CELÝ DOTAZ A ODPOVĚĎ

Pojmy ve slovníku

DSTI (Debt Service To Income)

DSTI je zkratkou z anglického názvu "Debt Service To Income". Tento ukazatel vyjadřuje poměr mezi měsíční splátkou veškerých stávajících úvěrů (kontokorent, kreditní karta, hypotéka apod.) včetně aktuálně žádaného úvěru proti celkovému čistému měsíčnímu příjmu. Jak se počítá ukazatel DSTI?Hodnotu DSTI je možné jednoduše vypočítat tím, že sečtete veškeré měsíční splátky, které platíte za své stávající i nově žádané úvěry a vydělíte je čistým měsíčním příjmem. Výsledek následně vynásobíte stem, abyste získali procentuální vyjádření. Pokud byste například plánovali splácet hypotéku ve výši 12 000 Kč a platili 7 000 Kč měsíčně za další půjčky a váš čistý měsíční příjem by byl 45 000 Kč, výpočet by vypadal následovně:DSTI = (12 000 + 7 000) / 45 000 x 100 = 42,22 %Zrušení parametru DSTIČNB může nastavit závaznou horní hranici DSTI, kterou se musí řídit banky při poskytování hypotečních úvěrů. Do června 2023 například horní hranice DSTI pro žadatele o úvěr do 36 let věku činila 50 % a pro žadatele starší 36 let 45 %. 1. července 2023 však došlo ke zrušení závazné horní hranice DSTI a stanovena je pouze doporučená hranice DSTI, která v současné době činí 40 %. ČNB žadatelům o úvěr, kteří tuto hranici překračují, doporučuje, aby byli velmi obezřetní se žádostí o půjčku. Při žádosti o úvěr se můžete setkat také s pojmem DTI (Debt To Income). ZOBRAZIT CELÝ VÝZNAM

DTI (Debt To Income)

Ukazatel DTI je poměrem výše celkového zadlužení žadatele o úvěr a výše jeho čistého ročního příjmu. Česká národní banka může nastavit, případně doporučit, horní hranici tohoto úvěrového ukazatele a hypoteční banky se tímto ukazatelem musí řídit při schvalování žádostí o hypoteční úvěr. Aktuálně není závazná horní hranice ukazatele DTI stanovena a je pouze doporučena. Jak se počítá ukazatel DTI?DTI se jednoduše vypočítá tak, že se celková výše všech závazků vydělí ročním čistým výdělkem žadatele. Pokud by měl například žadatel hypotéku ve výši 5 000 000 Kč a čistý roční výdělek 1 000 000 Kč, hodnota ukazatele by byla 5. Dalším významným ukazatelem je DSTI (Debt Service to Income), který vyjadřuje poměr mezi výší měsíčních splátek všech úvěrů a čistým měsíčním příjmem. Více o tomto ukazateli se dozvíte zde.Doporučená horní hranice DTIV současné době činí doporučená horní hranice 8násobek ročního příjmu. Tato hranice tedy není závazná pro žadatele ani banky. Česká národní banka však žadatelům o hypoteční úvěr doporučuje, aby byli velmi obezřetní při překročení této hranice, protože by se mohli dostat do finančních obtíží. Pokud bychom kalkulovali s průměrnou čistou měsíční mzdou, která je v roce 2024 okolo 35 000 Kč, dostali bychom se na roční mzdu 420 000 Kč. V tomto případě bychom doporučeného ukazatele 8 dosáhli s výší úvěru do 3 350 000 Kč. ZOBRAZIT CELÝ VÝZNAM

Srovnáváme hypotéky od

© Banky.cz 2024, všechna práva vyhrazena