- Co je to alternativní penzijní fond a jak funguje?
- Porovnání tradičních a alternativních fondů
- Znát ale musíme výhody i rizika spojená s alternativními fondy
- Doporučený investiční horizont a poplatková struktura
- Aktuální stav penzijního spoření v ČR
- Alternativní fondy vznikají z reakce na trendy v novém důchodovém spoření
- Srovnání výnosů penzijního spoření a připojištění v letech 2015-2023/2024
- Plány dalších společností? Dočkáme se i dalších alternativních fondů
Stát povolil nové spoření na penzi. První alternativní fond spouští Generali
19.1.2025 Spoření
Český trh s penzijním spořením prochází významnou změnou. Od roku 2024 se objevuje nejen DIP (dlouhodobý investiční produkt), ale i alternativní penzijní fondy. Ty slibují vyšší výnos, ovšem nesou s sebou i větší riziko investice. První takový fond už spustila Generali. A další penzijní společnosti ji budou následovat.
REKLAMA
Co je to alternativní penzijní fond a jak funguje?
Alternativní penzijní fondy, tedy fondy penzijního spoření, rozšiřují tradiční nabídku penzijního spoření o nové investiční nástroje. Vedle klasických akcií a dluhopisů umožňují investovat do private equity (společností mimo burzu), nemovitostí, komodit, či třeba kryptoměn.
První takový fond na český trh uvedla Generali penzijní společnost pod názvem Future.
Porovnání tradičních a alternativních fondů
„Alternativní investice se od tradičních akcií a dluhopisů odlišují svým chováním na finančním trhu. Jejich zařazení do portfolia umožňuje nejen zmírnit dopady případných tržních výkyvů, ale zároveň přináší možnost vyššího růstu. V dlouhodobém horizontu mohou některé alternativní třídy aktiv dokonce překonat výkonnost tradičních akcií, což může významně přispět k celkovému zhodnocení fondu," uvedla pro seznamzprávy.cz Jana Zelinková, generální ředitelka Generali penzijní společnosti.
Znát ale musíme výhody i rizika spojená s alternativními fondy
Nové fondy penzijního spoření nabízejí potenciál vyššího výnosu. Jenže s sebou nesou i vyšší riziko investice. Například fond Future od Generali rozděluje portfolio napůl:
- 50 % tvoří akcie největších světových firem, jako je Apple či Microsoft
- zbylých 50 % směřuje do (výše zmíněných) alternativních aktiv.
Doporučený investiční horizont a poplatková struktura
Tento typ spoření na penzi, tedy v alternativním penzijním fondu, je vhodný především pro investory s dlouhodobým horizontem, minimálně 15 let, ale raději více. Když vezmeme v úvahu ideální čerpání penzijka: po dobu deseti let po překročení šedesátky, resp. po odchodu do důchodu, jsou alternativní fondy vhodné pro současné padesátníky a mladší (jestliže jejich investiční strategie a postoj k riziku odpovídá nastavení alternativního fondu).
Roční poplatek za správu činí 1,5 % z průměrné roční hodnoty majetku ve fondu plus 15 % ze zhodnocení. Dodejme, že u běžných fondů penzijního spoření (smíšené a dynamické fondy) jsou poplatky dost podobné: 1 % ročně z objemu spravovaných prostředků a 15 % z výnosu.
Generali nabízí pro rok 2025 speciální poplatkovou akci pro alternativní fond Future: odpuštění všech poplatků pro nové i stávající klienty.
Aktuální stav penzijního spoření v ČR
Podle statistik ke konci třetího čtvrtletí 2024 má téměř polovina Čechů sjednané doplňkové nebo transformované penzijní spoření – celkem přes čtyři miliony smluv. V transformovaných fondech je aktuálně 2,07 milionu smluv a téměř dva miliony ve fondech účastnických (nové penzijko, s dělením na fondy konzervativní, smíšené a dynamické).
Samotná Generali penzijní společnost spravuje prostředky téměř milionu klientů v objemu 135,9 miliardy Kč.
Alternativní fondy vznikají z reakce na trendy v novém důchodovém spoření
Vývoj trhu s penzijními fondy ukazuje výraznou změnu v přístupu Čechů k investicím v novém, tzv. doplňkovém penzijním spoření. Značná část prostředků sice zůstává v transformovaných fondech, ale mění se chování klientů ve fondech účastnických (v novém penzijním spoření).
„Jestli v prvních letech fungování nového penzijka měli lidé přibližně polovinu peněz v konzervativních fondech, dnes je v nich jen zhruba čtvrtina prostředků. Nejvyšší podíl mají dynamické akciové fondy (45 %), následují ty vyvážené (30 %). Kromě toho, s přílivem mladých lidí do systému, kteří jsou zvyklí na online investování, ať už jde o ETF, komodity či kryptoměny, přirozeně roste poptávka po alternativních možnostech investování i v penzijku," vysvětlil pro seznamzprávy.cz Jan Sedláček z Asociace penzijních společností.
Velké neštěstí českého penzijka je setrvávání klientů ve fondech penzijního připojištění (v transformovaných fondech), přestože jim do čerpání prostředků zbývá ještě mnoho let. Stejně tak zcela zbytečné (příliš předčasné) sjednání konzervativní strategie u doplňkového penzijního spoření.
Transformované fondy sice garantují nezáporné zhodnocení a konzervativní fondy se příliš nepropadají, ale také nepřinášejí téměř žádné kladné zhodnocení. Inflaci ani zdaleka neporážejí, naopak ještě klientům ukrajují formou poplatků (a tím se lidé do výrazného mínusu dostávají, jen to není prostřednictvím zhodnocení).
Srovnání výnosů penzijního spoření a připojištění v letech 2015-2023/2024
Podívejme se na kompletní přehled zhodnocení všech fondů penzijka v letech 2015-2024.
Nejprve penzijní spoření (nové penzijko)
Přehled o zhodnocení nového penzijního spoření níže v tabulce je rozděleno podle typu fondů (peněžní, konzervativní, dluhopisový, smíšený a akciový). Tabulka (viz obrázek níže) zohledňuje i objem fondů: do 100 mil. Kč (šedé políčko) a nad 100 mil. Kč (bílé políčko).
Černé políčko znamená, že fond v daném roce ještě neexistoval. Vpravo najdete průměrné zhodnocení jednotlivých druhů fondů. A v posledním řádku tabulky i inflaci, aby se ukázalo, který z fondů ji poráží.
Zdroj: AkademiePeněz.cz
A proti tomu penzijní připojištění
Nezapomínáme ani na výnos transformovaných fondů (staré penzijní připojištění) od roku 2015 do roku 2023 (statistiky za rok 2024 zatím nejsou k dispozici). Údaje o inflaci zůstávají v tabulce předchozí. Sami vidíte, že výnos nad inflaci je tu opravdovou vzácností.
Transformovaný penzijní fond | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
Conseq PS, a.s.(dříve AEGON) | 0,4 | 0,47 | 0,16 | 0,58 | 1,5 | 0,38 | 0,69 | 4,4 | 5,6 |
Česká spořitelna - penzijní společnost, a.s. | 1,38 | 1,03 | 0,41 | 0,68 | 0,94 | 0,66 | 0,89 | 1,69 | 2,55 |
KB Penzijní společnost, a.s. | 1,1 | 1,025 | 0,76 | 0,92 | 1,26 | 0,89 | 0,51 | 1,43 | 1,44 |
Allianz penzijní společnost, a.s. | 1,2 | 0,7 | 0,63 | 0,76 | 1,0 | 0,7 | 0,4 | 0,46 | 1,1 |
UNIQA PS (dříve AXA penzijní společnost, a.s.) | 1,40 | 0,94 | 0,84 | 1,1 | 1,75 | 1,31 | 0,24 | 1,59 | 2,94 |
ČSOB Penzijní společnost, a.s. | 0,88 | 0,66 | 0,69 | 0,61 | 0,95 | 0,71 | 0,33 | 1,07 | 0,28 |
Generali PS (dříve PS České pojišťovny, a.s.) | 0,85 | 0,68 | 0,51 | 0,51 | 1,69 | 1,00 | 0,98 | 2,19 | 2,95 |
NN Penzijní společnost, a.s. (dříve ING) | 1,16 | 0,66 | 0,49 | 0,51 | 0,6 | 0,36 | 0,43 | 1,53 | 2,11 |
Zdroj: Asociace penzijních společností
Plány dalších společností? Dočkáme se i dalších alternativních fondů
Kromě Generali plánuje během ledna 2025 spustit alternativní fond také penzijní společnost České spořitelny. „Naproti tomu UNIQA PS a NN PS založení alternativních fondů zatím neplánují. Zbylých pět penzijních společností na jejich spuštění pracuje a pravděpodobně je ještě letos postupně klientům nabídnou,“ konstatoval Sedláček.
Proč například UNIQA zatím alternativní fondy odkládá? Důvod k tomu má celkem jasný: „Akciový účastnický fond loni výrazným způsobem překonal konkurenci, a představuje tak atraktivní produkt pro dynamicky investující klienty, kteří jsou zpravidla cílovou skupinou pro alternativní investice," sdělila pro seznamzprávy.cz Lenka Růžková z UNIQA.
Redakce Banky.cz
REKLAMA
Mohlo by vás zajímat
Stát povolil nové spoření na penzi. První alternativní fond spouští Generali
19.1.2025 Spoření
Český trh s penzijním spořením prochází významnou změnou. Od roku 2024 se objevuje nejen DIP (dlouhodobý investiční produkt), ale i alternativní penzijní fondy. Ty slibují vyšší výnos, ovšem nesou s sebou i větší riziko investice. První takový fond už spustila Generali. A další penzijní společnosti ji budou následovat.
Jak funguje příspěvek zaměstnavatele na penzijní připojištění: Klíčové informace
30.12.2024 Spoření
Důležitost příspěvku zaměstnavatele na penzijní připojištění v České republice roste, protože pomáhá zaměstnancům zabezpečit jejich finanční budoucnost. Zaměstnanci, kteří mají nárok na tento příspěvek, tak mohou těžit z výhod snížení daňového základu a posílení svých úspor na důchod. Tento příspěvek není jen finančním benefitem, ale i součástí širších daňových a finančních strategií zaměstnavatelů.
Optimalizujte své úspory: Co si pohlídat u DIPu a stavebního spoření
18.12.2024 Spoření
Během předvánočního shonu často zapomínáme na důležité finanční záležitosti. Přitom stačí pár minut kontroly, především těch finančních produktů, u nichž se dá využít podpora státu. A to nejen v podobě příspěvků, ale i daňových úlev. Stát každoročně nabízí vyšší tisíce korun. Podívejme se na rady odborníka Broker Trust, jak je nenechat propadnout.
Pět bank snižuje úroky. Jak to ovlivní vaše spoření? A jsou alternativy?
22.11.2024 Spoření
V reakci na snížení základní sazby ČNB o čtvrt procentního bodu přichází vlna změn v úročení spořicích účtů. Pět bank - VÚB, Trinity, Creditas, Moneta a ČSOB - již oznámilo snížení sazeb. Další se brzy přidají. První bude Air bank, jejíž sazebník platí jen do 22. listopadu.
Stát vám přestal přispívat na důchodové spoření? Podívejte se, co dělat
21.11.2024 Spoření
Statisíce lidí se v posledních měsících rozloučily se státními příspěvky na důchodové spoření a penzijní připojištění. Stát je totiž přestal vyplácet starobním důchodcům. Víte, jak v takovém případě naložit s naspořenými prostředky? A jak je co nejvýhodněji vybrat nebo zhodnotit? To všechno vám prozradíme.
Z naší bankovní poradny
Úvěr na nemovitost po insolvenci
1.10.2023
Hypoteční poradna
Dobrý den, jsem již 7 let po insolvenci a zajímá mne, pokud si založím stavební spoření, zda mi některá banka půjčí na nemovitost. Děkuji
Dobrý den,
7 let od úspěšného ukončení insolvence půjčku, hypotéku nebo úvěr ze stavebního spoření získáte. Kontaktujte prosím naše hypoteční poradce, kteří Vám se vším pomohou a doporučují banku s nejvýhodnějšími podmínkami.
ZOBRAZIT CELÝ DOTAZ A ODPOVĚĎ
Vnuk nechce vrátit peníze a svádí to na banku
21.2.2022
Podvod
Dobrý den, možná se mýlím, ale myslím si, že asi jako centrální banka byste měli mít nějaký dozor nad ostatními bankami, a proto se na vás obracím. Půjčil jsem svému vnukovi na podzim roku 2021 601 000 Kč, mám od něho normálně ověřený a jím podepsaný dlužní úpis. On sám má účet u Air Bank a od 22. 12. 2021 svou banku není schopen donutit, aby mi peníze které mi patří poslala do Žďáru nad Sázavou na můj účet v České spořitelně! Nemáte zdání, kolik už bylo slibů, že to za 2 dny, za 3 dny, v pondělí, do konce týdne a podobně bude přeposláno, kolik už bylo slibů na SMS od nějaké paní Smolíkové a pořád nic!! Na podzim mě šíleně zvedli poplatky za plyn a elektřinu a prakticky všechny hotové peníze mi lítají někde ve vzduchu! Po novém roce jsem měl jít na pravidelnou roční prohlídku s autem, která obnáší okolo 7 000 Kč. Já si to nemůžu dovolit, abych nezůstal úplně bez peněz a kvůli tomu nehodlám rušit stavební spoření, protože bych kvůli slavné a líné Air bance přišel o roční benefity a to si jakožto důchodce nedovolím! Už jsem paní Smolíkové několikrát psal, že to poženu k soudu, ale s nimi to absolutně nehne, řekne jen další termín a zase nic! Hlavně že dnes a denně vidím a slyším 2 šašky v televizi, jak do nebes na reklamě vynášejí Air banku! Už jsem jim dokonce řekl, že si nejsem jistý, jestli jednám s bankou nebo s nějakou zločineckou organizací, která mě chce okrást! Jsem 75-letý důchodce a na takové hrátky už opravdu nemám nervy, po nocích nespím, před půldruhým rokem jsem měl mrtvici, sice slabší, ale jestli to takhle bude pokračovat, tak mě za chvíli trefí znovu a pořádně! Proto se obracím na vás nevím, jestli na ty ostatní banky máte nějaký vliv, abyste se mě zastali. Můj vnuk mi volal, že už si začal sháněk advokáta, protože už se sebou nenecháme stále orat. Předem vám děkuji!
Dobrý den,
začnu tím, že nejsme centrální banka, ale poradenský portál. Nicméně ani centrální banka (ČNB) neřeší spory mezi spotřebiteli, kdy dlužník odmítá vrátit peníze věřiteli. Váš vnuk spoléhá na vaši neznalost/naivitu a svádí vše na svou banku. Ve skutečnosti je to on, kdo Vám peníze nechce vrátit. Vnukova banka (Air Bank) vrácení peněz určitě neblokuje. Žádná paní Smolíková neexistuje, celou dobu s Vámi komunikuje jménem domnělé Air Bank/paní Smolíkové Váš vnuk a drží Vás v klamu.
Petr Jermář
Pravidelná platba na neznámý běžný účet
20.2.2022
Běžný účet
Dobrý den, chtěla bych se zeptat, měsíčně platím na účet číslo 2038812118/2600 částku 1.020,--Kč, pod VS X010X40X6. Bohužel nemůžu najít (smlouvu), za co jsou platby. Můžete mě prosím pomoci? Děkuji za ochotu. HK
Dobrý den,
nejsme banka, ale poradenský portál monitorující banky a jejich produkty a poskytující rady uživatelům. Vámi zmíněný účet je podle bankovního kódu 2600 veden u Citibank. Obávám se, že ani Citibank Vám z důvodu bankovního tajemství nemůže sdělit informace o majiteli účtu?
Existuje tedy více možností, jak zkusit zjistit majitele běžného účtu na který zasíláte pravidelně peníze:
dohledejte důvod platby ve vašich dokumentech, nebo jednejte s Citibank o sdělení příjemce. Vzhledem k tomu že Citibank přerušila poskytování služeb občanům, je prakticky jisté že úhrady směřují na účet nějaké instituce u této banky - nejvíce pravděpodobná je pojišťovna (např. životní pojištění Metlife, nebo NN životní pojišťovna, resp. dříve Aegon?), penzijní fond, resp. penzijní spoření?zkontrolujte výpis z vašeho běžného účtu, zda se vám nezobrazuje identifikace protistrany (stejně tak stačí zkontrolovat jen pohyby v internetovém bankovnictví),přestaňte platit. (je to možná trochu brutální metoda, ale pravděpodobně se vám někdo rychle ozve s upomínkou a vy si u toho ujasníte za co platba je?)Se stejným číslem bankovního účtu jsme se již setkali, např. v dotazu uživatele ohledně platby na účet u Citibank, nebo v dotazu na neznámého majitele účtu. Takže budeme moc rádi když se vám podaří důvod platby odhalit. Dejte nám pak určitě vědět, abychom mohli informovat podobně postižené uživatele bankovních služeb.
Pavel Strašák
Terminovaný vklad v EUR nebo CZK
17.2.2022
Spoření
Dobrý deň, chcel by som sa spýtať na termínované vklady v ČR na 1 rok fixace. Mám částku v eur cca 40 000.
Dobrý den,
a chcete spořit v EUR nebo si eura převedete na koruny a budete spořit v CZK? Úročení euro vkladů je velmi nízké díky politice ECB, která drží dlouhodobě nulové až mírně záporné úrokové sazby (čímž určuje cenu peněz/EUR). Naproti tomu spoření v CZK je úročeno lépe díky politice ČNB, která z důvodu vysoké inflace zvýšila základní úrokové sazby. Doporučuji náš srovnávač produktu terminovaný vklad.
Petr Jermář
Pojmy ve slovníku
100% Hypotéka
Půjčka, která pokryje celou koupi. Taková je 100% hypotéka. LTV této hypotéky je 100 %, což znamená, že vám banka půjčí peníze na celou odhadní cenu nemovitosti, kterou ručíte. Díky 100% hypotéce tak získáte dost peněz na nákup domu či bytu nebo například na výstavbu. Zároveň ale musíte počítat s vyšším úrokem než u menších půjček. Pro banky je totiž úvěr bez spoluúčasti klienta rizikovější, a proto jsou jeho podmínky přísnější. V současnosti navíc čeští poskytovatelé 100% hypotéky neposkytují. Česká národní banka totiž v roce 2016 zpřísnila podmínky pro získání hypotéky a jejich součástí bylo také ukončení 100% hypoték. Banky tak nabízí maximálně 90% hypotéky. Pouze u 5 % objemu poskytnutých půjček smí být LTV vyšší než 90 %. Přesto existuje možnost, jak pomocí půjčky na bydlení získat dost peněz na úhradu celé kupní ceny nemovitosti. V podstatě tedy můžete dosáhnout na 100% hypotéku. Jak na to? Musíte ručit více nemovitostmi. Kromě kupovaného bytu či domu to může být například nemovitost rodičů. Samozřejmě ale platí, že majitel této nemovitosti musí s ručením souhlasit. Díky ručení více nemovitostmi se zvýší hodnota zástavy. I při 90% či menším LTV tak získáte peníze na nákup vybraného domu či bytu. Banky navíc obvykle umožňují druhou nemovitost z hypotéky vyvázat, jakmile splatíte potřebnou část úvěru. Dál tedy ručíte pouze kupovaným domem či bytem. Další možností je dofinancovat hypotéku dalším úvěrem. Například úvěrem ze stavebního spoření. ZOBRAZIT CELÝ VÝZNAMDaňové zvýhodnění
Daňové zvýhodnění je výhoda poskytnutá státem, která umožňuje jednotlivcům nebo podnikům snížit svou daňovou zátěž. To může být ve formě snížení daně, odpočtu daní, nebo úlevy od daní. Daňová zvýhodnění mohou být zaměřena na podporu určitých činností, jako je investování do výzkumu a vývoje, nebo na podporu sociálních cílů, jako je poskytování dostupného bydlení. Daňová úleva pro podnikyInvestice do výzkumu a vývoje: Podniky, které investují do výzkumu a vývoje, mohou být oprávněny k daňovým úlevám. Tyto úlevy mohou být ve formě přímého snížení daně, nebo odpočtu nákladů na výzkum a vývoj od daně. Poskytování pracovních míst: Některé země nabízejí daňová zvýhodnění podnikům, které vytvářejí nová pracovní místa, zejména v oblastech s vysokou nezaměstnaností. Investice do ekologicky šetrných technologií: Podniky, které investují do ekologicky šetrných technologií, mohou být oprávněny k daňovým úlevám. Daňová úleva pro jednotlivce Hypoteční úroky: V některých zemích mohou jednotlivci odečíst úroky zaplacené na hypotéku od svých daní. Příspěvky na penzijní spoření: Příspěvky na penzijní spoření mohou být odečteny od daní. Darování charitativním organizacím: Darování peněz nebo majetku charitativním organizacím mohou být také odečteny od daní. Daňová zvýhodnění mohou mít významný dopad na ekonomiku a společnost, protože mohou podporovat investice a růst, a mohou pomoci dosáhnout sociálních cílů. ZOBRAZIT CELÝ VÝZNAMDeFi (decentralizované finance)
Decentralizované finance (DeFi) představují revoluci ve finančním světě, která umožňuje uživatelům spravovat své peníze bez prostředníků, jako jsou banky nebo jiné finanční instituce. Tento koncept využívá technologie blockchain, která zajišťuje transparentnost, bezpečnost a decentralizaci. Díky DeFi mají uživatelé přístup k celé škále finančních služeb, jako je půjčování, obchodování či spoření, pouze za pomoci chytrých smluv (smart contracts). Jak fungují decentralizované aplikace v DeFi?Klíčovým prvkem DeFi jsou decentralizované aplikace (dApps), které běží na blockchainových sítích, nejčastěji na Ethereum. Tyto aplikace umožňují provádět transakce a poskytovat služby bez centrální autority. Například uživatelé mohou přes DeFi získat půjčku bez nutnosti ověřování kreditní historie, protože vše funguje na základě chytrých smluv (smart kontrakty). Tyto smlouvy automaticky zajišťují splnění podmínek transakcí, což eliminuje riziko lidské chyby nebo manipulace.V DeFi ekosystému hraje důležitou roli také stablecoin, což je kryptoměna navázaná na hodnotu tradičních měn, jako je dolar. Stablecoiny pomáhají snížit volatilitu kryptoměn a usnadňují jejich použití v běžných transakcích.Výhody a rizika decentralizovaných financíDeFi platformy nabízejí řadu výhod, včetně nižších poplatků, vyšší transparentnosti a přímého přístupu k finančním produktům bez geografických nebo institucionálních omezení. Nicméně je důležité zmínit i rizika, jako je zranitelnost chytrých smluv vůči hackerským útokům či fluktuace hodnoty kryptoměn.Dalším významným aspektem je yield farming, což je metoda, kterou uživatelé využívají k maximalizaci výnosů z jejich aktiv pomocí různých DeFi protokolů. I když tento proces může přinést vysoké zisky, zahrnuje také vysoké riziko ztrát, zejména kvůli složitosti a volatilitě trhu. ZOBRAZIT CELÝ VÝZNAMDlouhodobý investiční produkt (DIP)
Dlouhodobý investiční produkt představuje typ finančního nástroje, jehož cílem je generovat stabilní výnosy po delší dobu, obvykle přesahující pět let. Tyto produkty jsou vhodné zejména pro investory, kteří hledají nízké riziko a mají zájem o postupný růst kapitálu. Dlouhodobé investice mohou zahrnovat například podílové fondy, penzijní fondy nebo státní dluhopisy. Výhody dlouhodobých investicHlavní výhodou dlouhodobých investičních produktů je jejich schopnost zhodnotit kapitál v průběhu času, a to díky efektu složeného úročení. Tento typ investic umožňuje rozložení rizika a eliminaci krátkodobých výkyvů na trzích. Mezi oblíbené dlouhodobé investiční produkty patří také akcie nebo nemovitosti, které mohou poskytovat stabilní výnosy z dividend či nájmů.Investice do dlouhodobých produktů se také často pojí s daňovými výhodami, zejména u penzijních nebo stavebních spoření. Investiční strategie založená na dlouhodobém horizontu zároveň umožňuje investorům přizpůsobit své portfolio svým životním cílům a finančním potřebám.Rizika a návratnostI přes všechny výhody je třeba si uvědomit, že každý investiční produkt nese určitou míru rizika. Dlouhodobé investice nejsou výjimkou. Investoři by měli věnovat pozornost diverzifikaci portfolia a pravidelně vyhodnocovat výkon jednotlivých aktiv. Historická výkonnost není zárukou budoucích výsledků, a proto je důležité mít realistická očekávání.Dlouhodobé investiční produkty jsou ideální volbou pro ty, kteří mají trpělivost a nejsou ochotni podstupovat velké krátkodobé výkyvy na trzích. Kromě toho mohou přinést vyšší výnosy, pokud jsou správně spravovány a přizpůsobeny aktuálním tržním podmínkám. ZOBRAZIT CELÝ VÝZNAMSrovnáváme hypotéky od
KOMENTÁŘE k článku Stát povolil nové spoření na penzi. První alternativní fond spouští Generali
Zatím nejsou přidány žádné komentáře. Podělte se s námi o Váš názor.