Stát povolil nové spoření na penzi. První alternativní fond spouští Generali

Co je to alternativní penzijní fond a jak funguje?

Alternativní penzijní fondy, tedy fondy penzijního spoření, rozšiřují tradiční nabídku penzijního spoření o nové investiční nástroje. Vedle klasických akcií a dluhopisů umožňují investovat do private equity (společností mimo burzu), nemovitostí, komodit, či třeba kryptoměn. 

První takový fond na český trh uvedla Generali penzijní společnost pod názvem Future.

Porovnání tradičních a alternativních fondů

„Alternativní investice se od tradičních akcií a dluhopisů odlišují svým chováním na finančním trhu. Jejich zařazení do portfolia umožňuje nejen zmírnit dopady případných tržních výkyvů, ale zároveň přináší možnost vyššího růstu. V dlouhodobém horizontu mohou některé alternativní třídy aktiv dokonce překonat výkonnost tradičních akcií, což může významně přispět k celkovému zhodnocení fondu," uvedla pro seznamzprávy.cz Jana Zelinková, generální ředitelka Generali penzijní společnosti.

Znát ale musíme výhody i rizika spojená s alternativními fondy

Nové fondy penzijního spoření nabízejí potenciál vyššího výnosu. Jenže s sebou nesou i vyšší riziko investice. Například fond Future od Generali rozděluje portfolio napůl:

• 50 % tvoří akcie největších světových firem, jako je Apple či Microsoft
• zbylých 50 % směřuje do (výše zmíněných) alternativních aktiv.

Doporučený investiční horizont a poplatková struktura

Tento typ spoření na penzi, tedy v alternativním penzijním fondu, je vhodný především pro investory s dlouhodobým horizontem, minimálně 15 let, ale raději více. Když vezmeme v úvahu ideální čerpání penzijka: po dobu deseti let po překročení šedesátky, resp. po odchodu do důchodu, jsou alternativní fondy vhodné pro současné padesátníky a mladší (jestliže jejich investiční strategie a postoj k riziku odpovídá nastavení alternativního fondu).

Roční poplatek za správu činí 1,5 % z průměrné roční hodnoty majetku ve fondu plus 15 % ze zhodnocení. Dodejme, že u běžných fondů penzijního spoření (smíšené a dynamické fondy) jsou poplatky dost podobné: 1 % ročně z objemu spravovaných prostředků a 15 % z výnosu. 

Generali nabízí pro rok 2025 speciální poplatkovou akci pro alternativní fond Future: odpuštění všech poplatků pro nové i stávající klienty.

Aktuální stav penzijního spoření v ČR

Podle statistik ke konci třetího čtvrtletí 2024 má téměř polovina Čechů sjednané doplňkové nebo transformované penzijní spoření – celkem přes čtyři miliony smluv. V transformovaných fondech je aktuálně 2,07 milionu smluv a téměř dva miliony ve fondech účastnických (nové penzijko, s dělením na fondy konzervativní, smíšené a dynamické). 

Samotná Generali penzijní společnost spravuje prostředky téměř milionu klientů v objemu 135,9 miliardy Kč.

Alternativní fondy vznikají z reakce na trendy v novém důchodovém spoření

Vývoj trhu s penzijními fondy ukazuje výraznou změnu v přístupu Čechů k investicím v novém, tzv. doplňkovém penzijním spoření. Značná část prostředků sice zůstává v transformovaných fondech, ale mění se chování klientů ve fondech účastnických (v novém penzijním spoření).

„Jestli v prvních letech fungování nového penzijka měli lidé přibližně polovinu peněz v konzervativních fondech, dnes je v nich jen zhruba čtvrtina prostředků. Nejvyšší podíl mají dynamické akciové fondy (45 %), následují ty vyvážené (30 %). Kromě toho, s přílivem mladých lidí do systému, kteří jsou zvyklí na online investování, ať už jde o ETF, komodity či kryptoměny, přirozeně roste poptávka po alternativních možnostech investování i v penzijku," vysvětlil pro seznamzprávy.cz Jan Sedláček z Asociace penzijních společností.

Velké neštěstí českého penzijka je setrvávání klientů ve fondech penzijního připojištění (v transformovaných fondech), přestože jim do čerpání prostředků zbývá ještě mnoho let. Stejně tak zcela zbytečné (příliš předčasné) sjednání konzervativní strategie u doplňkového penzijního spoření.

Transformované fondy sice garantují nezáporné zhodnocení a konzervativní fondy se příliš nepropadají, ale také nepřinášejí téměř žádné kladné zhodnocení. Inflaci ani zdaleka neporážejí, naopak ještě klientům ukrajují formou poplatků (a tím se lidé do výrazného mínusu dostávají, jen to není prostřednictvím zhodnocení).

Srovnání výnosů penzijního spoření a připojištění v letech 2015-2023/2024

Podívejme se na kompletní přehled zhodnocení všech fondů penzijka v letech 2015-2024. 

Nejprve penzijní spoření (nové penzijko)

Přehled o zhodnocení nového penzijního spoření níže v tabulce je rozděleno podle typu fondů (peněžní, konzervativní, dluhopisový, smíšený a akciový). Tabulka (viz obrázek níže) zohledňuje i objem fondů: do 100 mil. Kč (šedé políčko) a nad 100 mil. Kč (bílé políčko). 

Černé políčko znamená, že fond v daném roce ještě neexistoval. Vpravo najdete průměrné zhodnocení jednotlivých druhů fondů. A v posledním řádku tabulky i inflaci, aby se ukázalo, který z fondů ji poráží.

Zdroj: AkademiePeněz.cz

A proti tomu penzijní připojištění

Nezapomínáme ani na výnos transformovaných fondů (staré penzijní připojištění) od roku 2015 do roku 2023 (statistiky za rok 2024 zatím nejsou k dispozici). Údaje o inflaci zůstávají v tabulce předchozí. Sami vidíte, že výnos nad inflaci je tu opravdovou vzácností.

Zdroj: Asociace penzijních společností

Plány dalších společností? Dočkáme se i dalších alternativních fondů

Kromě Generali plánuje během ledna 2025 spustit alternativní fond také penzijní společnost České spořitelny. „Naproti tomu UNIQA PS a NN PS založení alternativních fondů zatím neplánují. Zbylých pět penzijních společností na jejich spuštění pracuje a pravděpodobně je ještě letos postupně klientům nabídnou,“ konstatoval Sedláček.

Proč například UNIQA zatím alternativní fondy odkládá? Důvod k tomu má celkem jasný: „Akciový účastnický fond loni výrazným způsobem překonal konkurenci, a představuje tak atraktivní produkt pro dynamicky investující klienty, kteří jsou zpravidla cílovou skupinou pro alternativní investice," sdělila pro seznamzprávy.cz Lenka Růžková z UNIQA.